報告來源	興業證券研究所
版本	2020年6月

    6月1日，中(zhōng)共中(zhōng)央、國(guó)務(wù)院印發了《海南自由貿易港建設總體(tǐ)方案》。方案明确了海南自由貿易港的實施範圍為(wèi)海南島全島，并從總體(tǐ)要求、制度設計、分(fēn)步驟分(fēn)階段安(ān)排、組織實施這四個方面進行了全面闡述。整體(tǐ)發展目标為(wèi)：到2025年，初步建立以貿易自由便利和投資自由便利為(wèi)重點的自由貿易港政策制度體(tǐ)系；到2035年，成為(wèi)我國(guó)開放型經濟新(xīn)高地；到本世紀中(zhōng)葉，全面建成具(jù)有(yǒu)國(guó)際影響力的高水平自由貿易港。

報告内容：

第一部分(fēn)：海南自貿港建設總體(tǐ)方案發布

1.1.與旅遊業相關的重點政策簡評

1.2.與免稅相關政策要點梳理(lǐ)

第二部分(fēn)：稅收政策與海外成熟自貿港稅收制度相比，差距縮小(xiǎo)

第三部分(fēn)：離島免稅進一步放開，擴品類增額度，多(duō)項積極因素促進銷售額快速提升

3.1.離島免稅政策持續放開，新(xīn)政将擴品類及增額度

3.2.機場，港口旅客吞吐量将持續提升，島内外潛在購(gòu)物(wù)人群可(kě)觀

3.3.線(xiàn)下增增免稅店(diàn)，體(tǐ)驗店(diàn)，線(xiàn)上商(shāng)城接連推出，進店(diàn)率獲益增長(cháng)

3.4.擴大免稅商(shāng)品範圍，不斷改善購(gòu)物(wù)率指标

3.5.新(xīn)政策綜合影響下，客單價提升

第四部分(fēn)：海南本地不離島居民(mín)将成新(xīn)增免稅潛在消費人群

第五部分(fēn)：自貿港新(xīn)政下，海南離島免稅市場空間測算

5.1.測算方法介紹

5.2.剔除代購(gòu)影響後，赴韓中(zhōng)國(guó)遊客客單價仍超6000元

5.3.海南離島免稅市場規模測算

第六部分(fēn)：有(yǒu)序競争下的海南免稅市場，國(guó)旅先發優勢明顯

6.1.先發優勢

6.2.地理(lǐ)優勢

6.3.物(wù)業優勢

6.4.規模優勢

第七部分(fēn)：海南企業所得稅率下降對國(guó)旅利潤的影響測算

第八部分(fēn)：投資建議

第九部分(fēn)：風險提示