報告來源	興業證券研究所
版本	2020年6月

    6月1日，中(zhōng)共中(zhōng)央、國務院印發了《海南(nán)自由貿易港建設總體(tǐ)方案》。方案明确了海南(nán)自由貿易港的實施範圍爲海南(nán)島全島，并從總體(tǐ)要求、制度設計、分(fēn)步驟分(fēn)階段安排、組織實施這四個方面進行了全面闡述。整體(tǐ)發展目标爲：到2025年，初步建立以貿易自由便利和投資(zī)自由便利爲重點的自由貿易港政策制度體(tǐ)系；到2035年，成爲我(wǒ)(wǒ)國開(kāi)放(fàng)型經濟新高地；到本世紀中(zhōng)葉，全面建成具有國際影響力的高水平自由貿易港。

報告内容：

第一(yī)部分(fēn)：海南(nán)自貿港建設總體(tǐ)方案發布

1.1.與旅遊業相關的重點政策簡評

1.2.與免稅相關政策要點梳理

第二部分(fēn)：稅收政策與海外(wài)成熟自貿港稅收制度相比，差距縮小(xiǎo)

第三部分(fēn)：離(lí)島免稅進一(yī)步放(fàng)開(kāi)，擴品類增額度，多項積極因素促進銷售額快速提升

3.1.離(lí)島免稅政策持續放(fàng)開(kāi)，新政将擴品類及增額度

3.2.機場，港口旅客吞吐量将持續提升，島内外(wài)潛在購物(wù)人群可觀

3.3.線下(xià)增增免稅店(diàn)，體(tǐ)驗店(diàn)，線上商(shāng)城接連推出，進店(diàn)率獲益增長

3.4.擴大(dà)免稅商(shāng)品範圍，不斷改善購物(wù)率指标

3.5.新政策綜合影響下(xià)，客單價提升

第四部分(fēn)：海南(nán)本地不離(lí)島居民将成新增免稅潛在消費(fèi)人群

第五部分(fēn)：自貿港新政下(xià)，海南(nán)離(lí)島免稅市場空間測算

5.1.測算方法介紹

5.2.剔除代購影響後，赴韓中(zhōng)國遊客客單價仍超6000元

5.3.海南(nán)離(lí)島免稅市場規模測算

第六部分(fēn)：有序競争下(xià)的海南(nán)免稅市場，國旅先發優勢明顯

6.1.先發優勢

6.2.地理優勢

6.3.物(wù)業優勢

6.4.規模優勢

第七部分(fēn)：海南(nán)企業所得稅率下(xià)降對國旅利潤的影響測算

第八部分(fēn)：投資(zī)建議

第九部分(fēn)：風險提示